卓信宝泰恩康：深度聚焦新药研发成长动能有望持续迸发

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近日，泰恩康（301263.SZ）对外披露2024年年度报告。报告期内，公司实现营收7.21亿元，同期归母净利润1.08亿元。2024年，医药行业阶段性承压，公司业绩不可避免受到一定影响。不过，泰恩康保持战略定力，持续做大做优做强肠胃、两性健康和眼科三大核心业务板块；同时，公司深度聚焦药物研发创新，众多在研项目取得突破性进展，产品管线不断丰富，为后续高质量发展夯实根基。

此外，公司注重股东回报，拟向全体股东每10股派发现金红利2.0元（含税），合计派发现金股利8470.25万元，占当期净利润的78.27%。同时，公司还发布了2025-2027年股东回报规划，彰显出公司着眼长期可持续发展的坚定信心。

核心板块实现稳步增长

多维发力筑牢发展基石卓信宝

公开信息显示，泰恩康是一家集研、产、销一体化的综合性医药创新企业，长期以来，该公司通过挖掘具有临床价值、差异化的产品，构建了独特的市场竞争优势。目前，泰恩康已形成两性健康用药、肠胃用药、眼科用药等优势板块，拥有爱廷玖、爱廷威、和胃整肠丸以及沃丽汀等核心大品种，同时公司还通过1类创新药CKBA，快速切入白癜风等皮肤自免用药领域，在原研药创新方面迈出关键一步。

2024年，泰恩康多维发力，不断夯实三大板块优势地位及品牌知名度。在产品布局方面，公司积极推动和胃整肠丸在国内的注册审批进程，目前其境内生产药品注册上市许可申请已获受理。未来，公司有望通过自主生产和OTC渠道的品牌优势，强化该产品的全国推广；而在生产布局方面，安徽泰恩康化药与生物药生产基地以及四川泰恩康原料药生产基地的建设已基本完成，为培育全新潜力品种预留了产能空间；此外，在营销布局方面，公司针对不同区域市场特性，通过精细化管理确保营销网络与推广节奏的高效运作，为销售增长提供有力保障。

多措并举下，2024年泰恩康核心板块业务实现稳健增长。其中肠胃用药销售收入2.06亿元，同比增长1.04%；眼科用药销售收入1.85亿元，同比增长0.13%，而两性用药销售收入1.78亿元。核心板块的稳健表现，为公司提供了稳定现金流，是公司长期可持续发展的强大基石。

研发创新成果不断涌现

可持续发展动能愈发充沛

长期以来，泰恩康高度重视自主研发创新，持续加大新药研发投入。2024年，公司研发投入1.58亿元，占营收比例高达21.96%，且近来，研发投入金额及其占营业收入的比例逐年上升，为新药研发提供强有力保障。报告期内，泰恩康研发成果加速涌现。截至目前，公司共有18个药物研发项目已提交注册申请并获CDE受理。

在自免领域，公司自研1类创新药CKBA软膏白癜风II期临床试验已完成100%受试者入组，临床试验进展顺利，未来有望发展为“现象级”大单品；肠胃领域，复方硫酸钠片境内生产药品注册上市许可申请已获受理，该品种公司有望拿下首仿；眼科领域，公司盐酸毛果芸香碱滴眼液Ⅲ期临床试验已完成全部受试者入组，有望成为国内首个上市用于治疗老花眼的药品；两性健康领域，公司利多卡因丙胺卡因气雾剂临床试验于2025年2月完成首例受试者入组，目前该品种国内暂无同类产品获批，极具市场潜力。此外，甲磺酸雷沙吉兰片、枸橼酸西地那非口崩片、孟鲁司特钠颗粒、盐酸普拉克索缓释片等4个品种相继取得注册批件，公司超额完成了每年2-3个研发项目落地计划。不仅如此，公司目前还有包括非那雄胺他达拉非胶囊、米诺地尔搽剂等在内的多个具有市场潜力的仿制药特色品种，正在稳步推进中，未来有望为公司构建差异化竞争优势。

有市场分析人士指出，泰恩康目前在研项目涵盖创新药研发、改良型新药研发、生物制药研发及仿制药研发项目，已形成良好研发梯队，且多个品种为临床需求迫切品种。后续随着这些项目落地，公司产品管线将愈发完备，显著提升市场竞争力。

以创新为驱动，临床需求为导向，泰恩康正不断以进取之心构建肠胃、眼科、两性健康三大核心领域的高价值竞争壁垒，而后续随着其重点项目步入商业化进程，或将形成新的业绩增长点。借此，公司有望迸发出更大潜能卓信宝，开启全新成长周期。

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